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“國(guó)九條”從萌芽到壯大，如何重塑金融生態(tài)？
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發(fā)布時(shí)間：2025-02-18
“國(guó)九條” 從萌芽到壯大，如何重塑金融生態(tài)？
在我國(guó)金融發(fā)展的進(jìn)程中，“國(guó)九條” 無疑是一組具有標(biāo)志性意義的政策雞合。從其萌芽到壯大，每一次的演變都深刻影響著金融生態(tài)的格局，為金融市場(chǎng)的發(fā)展注入新的活力與方向。
萌芽：2004 年 “國(guó)九條” 奠定發(fā)展基石
2004 年 1 月，《國(guó)無院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)該革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》頒布，這是資本市場(chǎng) “國(guó)九條” 的收此亮相。彼時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期，市場(chǎng)規(guī)模較小，制度建設(shè)也不夠完善。這一版 “國(guó)九條” 將大力發(fā)展資本市場(chǎng)上升到國(guó)家重要戰(zhàn)略任務(wù)的高度，猶如一顆種子，播撒在資本市場(chǎng)的土壤中 。它明確了資本市場(chǎng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中的重要地位，為后續(xù)的市場(chǎng)建設(shè)和該革定下了基調(diào)。在政策引導(dǎo)下，資本市場(chǎng)開始吸引更多的企業(yè)和投資者，市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，為金融生態(tài)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
成長(zhǎng)：2013 年 “國(guó)九條” 聚焦投資者權(quán)益保護(hù)
2013 年 12 月 27 日，國(guó)無院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，中小投資者在市場(chǎng)中的參與度不斷提高，但他們的權(quán)益保護(hù)問題也日益凸顯。這一階段的 “國(guó)九條” 從健全投資者適當(dāng)性制度、優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制、保障中小投資者知情權(quán)等九個(gè)方面進(jìn)行部署 。通過這些措施，增強(qiáng)了中小投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的公平、公正、公開，推動(dòng)金融生態(tài)朝著更加健康、有序的方向發(fā)展。這就像是為金融生態(tài)這棵大樹注入了養(yǎng)分，讓其枝干更加粗壯，能夠抵御更多的風(fēng)險(xiǎn)。
壯大：2024 年新 “國(guó)九條” 推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展
2024 年 4 月 12 日，國(guó)無院出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。此時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但也面臨著新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，如市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化、監(jiān)管能力需要提升、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能還需增強(qiáng)等。新 “國(guó)九條” 以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，從多個(gè)維度進(jìn)行了全方面且深入的規(guī)劃。
在發(fā)行上市方面，完善發(fā)行上市制度，提高上市標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任，加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度，這有助于提高上市公司的質(zhì)量，從源頭上優(yōu)化金融生態(tài)的主體結(jié)構(gòu)。在上市公司持續(xù)監(jiān)管上，加強(qiáng)信息披露和公司治理監(jiān)管，完善減持規(guī)則體系，強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，使得上市公司能夠更加規(guī)范、健康地發(fā)展，為投資者提供更質(zhì)量的投資標(biāo)的。加大退市監(jiān)管力度，形成應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的常態(tài)化退市格局，削減 “殼” 資源價(jià)值，凈化了市場(chǎng)環(huán)境，讓金融生態(tài)更加健康。
在證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，推動(dòng)證券基金機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，培育良好的行業(yè)文化和投資文化，引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)，提升了金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)交易監(jiān)管，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，完善交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，出臺(tái)程序化交易監(jiān)管規(guī)定，有效增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，建立培育長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)，為市場(chǎng)引入源源不斷的活水，優(yōu)化了市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)。
“國(guó)九條” 對(duì)金融生態(tài)的重塑
從 “國(guó)九條” 的歷史演變可以清晰地看到，其對(duì)金融生態(tài)的重塑是全方面的。在市場(chǎng)參與主體方面，無論是企業(yè)還是投資者，都在政策引導(dǎo)下更加規(guī)范、理性地參與市場(chǎng)。質(zhì)量企業(yè)更容易獲得上市融資的機(jī)會(huì)，投資者也能在更加公平、透明的環(huán)境中進(jìn)行投資。監(jiān)管體系不斷完善，從早期的初步建立到如今的全方面加強(qiáng)，監(jiān)管的有效性和全威性不斷提升，讓市場(chǎng)運(yùn)行更加有序。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)不斷推進(jìn)，不同類型的企業(yè)和投資者都能找到適合自己的投融資渠道，市場(chǎng)的活力和韌性明顯增強(qiáng)。
“國(guó)九條” 從萌芽到壯大的過程，就是我國(guó)金融生態(tài)不斷優(yōu)化、完善的過程。隨著政策的持續(xù)推進(jìn)和落實(shí)，我國(guó)金融生態(tài)將朝著更加成熟、穩(wěn)健、高效的方向發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的金融支撐。未來，我們有理由期待，在 “國(guó)九條” 的持續(xù)率領(lǐng)下，我國(guó)金融市場(chǎng)將在全球金融格局中占據(jù)更加重要的地位。
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