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?恒立佳創：人形機器人未來5年CAGR將超70%
人形機器人作為具身智能的典型，能夠與人類實現更自然的互動，并且在人類生活環境中提供便捷服務。隨著智能化水平持續攀升，未來每個家庭乃至每個人平均擁有一臺人形機器人的愿景并非遙不可及。據預測，其市場空間有望超越汽車和智能手機，至少可達數萬億規模，蘊藏著巨大的商業潛力。在未來十年，人形機器人主題將帶領行業發展，成為全球矚目的焦點。
一、中國供應鏈優勢特別
中國供應鏈在人形機器人的技術、創新和成本效益方面具備特別優勢。在技術上，國內科研機構與企業不斷加大研發投入，在人工智能、機器視覺、運動控制等關鍵領域取得了長足進步；創新層面，國內的創業氛圍濃厚，新的技術和應用場景不斷涌現；成本效益上，完善的工業體系和成熟的供應鏈網絡，使得中國在生產制造環節能夠有效控制成本。這種優勢不僅體現在國內市場，在全球競爭中也將發揮重要作用。
二、特斯拉供應鏈的影響
涉足特斯拉供應鏈對相關企業影響重大。在眾多企業中，對綠的諧波影響比較大，其次是三花智控、恒立液壓和雙環傳動。盡管年初至今相關二級市場價格特別上漲，但隨著人形機器人實際生產逐步落地，在供應鏈中的相關企業仍存在投資機遇。這些企業憑借與特斯拉的合作，不僅能夠提升自身技術水平和生產能力，還能借助特斯拉的品牌影響力和市場份額，拓展業務空間。
三、市場規模預測
預計人形機器人將成為下一個市場焦點。埃隆?馬斯克預計特斯拉在 2027 - 2028 年可實現 50 - 100 萬臺的大規模生產，不過我們對此稍顯謹慎。從更長遠的時間跨度來看，預計 2031 年和 2035 年全球人形機器人產量將分別達到 110 萬臺和 630 萬臺，2026 - 2035 年的復合年增長率（CAGR）為 71%。在價格方面，預計 2026 年人形機器人平均售價（ASP）約為 7.4 萬美元，到 2035 年降至約 2.2 萬美元。由此推算，到 2035 年，全球人形機器人市場規模有望達到 1390 億美元，2026 - 2035 年的 CAGR 為 50%。如此龐大的市場規模和高速增長的趨勢，將吸引更多的企業和資本進入該領域。
四、市場參與者眾多
當前，人形機器人市場參與者眾多，競爭格局逐漸形成。海外有特斯拉、波士頓動力、敏捷機器人等行業巨頭，國內也有宇樹科技、傅里葉智能和艾吉機器人等新興力量。鑒于特斯拉的完全自動駕駛（FSD）技術，以及其在中國成熟的新能源汽車供應鏈和大型汽車工廠提供的應用場景，預計特斯拉將率先實現大規模生產。但國內企業憑借自身的技術優勢和創新能力，也在不斷縮小與國際先進水平的差距，未來有望在市場中占據重要份額。
五、潛在硬件供應商
人形機器人有望成為人工智能系統在現實世界應用的比較好載體。覆蓋的特斯拉人形機器人供應鏈潛在受益企業包括三花智控（執行器）、綠的諧波（諧波速器）、恒立液壓（滾珠絲杠、線性執行器）、雙環傳動（行星減速器）和匯川技術（伺服、電機）。這些企業作為硬件供應商，為特斯拉人形機器人的生產提供了關鍵零部件，隨著特斯拉人形機器人產量的提升，它們將迎來更多的發展機遇。
六、敏感性分析
敏感性分析顯示，如果特斯拉在 2027 - 2028 年實現 50 - 100 萬臺的大規模生產，對綠的諧波、三花智控、恒立液壓和雙環傳動的影響比較大。這意味著這些企業的業績將與特斯拉人形機器人的生產規模緊密相關，生產規模的大幅增長將直接帶動相關企業的營收和利潤增長。
綜上所述，人形機器人行業在未來十年將迎來爆發式增長，中國供應鏈憑借自身優勢將在其中扮演重要角色，相關企業在市場機遇與挑戰中，有望實現快速發展。
（恒立佳創是恒立集團在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個生產制造基地生產的液壓元件、氣動元件、導軌絲桿、密封件、電驅電控、精密鑄件、無縫鋼管、傳動控制與系統集成等全系列產品的技術支持與銷售服務。）
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