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?恒立佳創：工程機械將迎來內外需“共振” 彈性看內銷
在當前工程機械市場中，挖機業務與非標業務呈現出獨特的發展態勢，展現出行業的動態變化與發展潛力。與此同時，政策、工程機械以及人形機器人等領域的新動態，也為行業發展帶來了新的機遇與挑戰。
一、政策層面帶來新契機
近日GOVGOV、GOV印發的《鄉村多方面振興規劃（2024—2027 年）》（簡稱《規劃》），為工程機械行業開拓了新的發展方向。《規劃》明確到 2027 年，鄉村多方面振興要取得實質性進展，農業農村現代化邁上新臺階；到 2035 年，鄉村多方面振興取得決定性進展，農業現代化基本實現，農村基本具備現代生活條件 。其中強化農業科技和裝備支撐，實施農機裝備補短板行動的要求，預示著大型智能農機和丘陵山區適用小型機械等農機裝備和關鍵關鍵零部件研發應用會加快推進，這為工程機械企業打開農村市場提供了廣闊空間。
二、工程機械領域市場現狀與發展趨勢
市場銷量與增長趨勢：2024 年挖掘機銷量為 20.11 萬臺，同比增長 3.13%，其中國內營業數據增速明顯，出口出現小幅下降。此前全國住房城鄉建設工作會議明確 2025 年持續推動房地產市場止跌回穩、大力實施城市更新等工作目標，在房地產市場嚴控增量、優化存量、提高質量發展路線下，城市更新步伐加快有望帶動挖機等相關設備需求。
挖機業務亮點剖析：挖機業務有兩大突出亮點，即中大挖油缸特別增長以及泵閥國產替代的持續推進。從 2024 年 9 月開始，挖機油缸降幅明顯收窄，2025 年 1 - 2 月合計同比下滑幅度維持在個位數水平，其中中大挖油缸在 2 月同比增長約 40%，彰顯出強勁競爭力，預示挖機行業后續向上發展態勢明確。這得益于市場需求結構變化，對中大挖需求增加，以及企業在技術研發和產品質量上的投入。在泵閥領域，國產替代進程持續，國產泵閥憑借技術提升和性價比優勢占據更大份額，2025 年 1 - 2 月，小挖以及中大挖的泵、閥排產量同比均明顯增長，反映出國內挖機行業在供應鏈自主可控方面取得重要進展。
非標業務發展態勢：非標業務中泵閥增長勢頭強勁，油缸狀況也有明顯改善。2025 年 1 - 2 月，非標泵合計產量同比增長 16%，非標閥同比增長超過 200%，顯示出國產非標泵閥在技術創新和市場拓展上取得重大突破。非標油缸 2025 年 1 - 2 月排產量同比恢復至持平水平（2024 年第四季度同比小幅下滑），體現了非標油缸生產企業應對市場變化的積極調整。
行業周期分析：復盤挖機周期，工程機械走完一輪完整周期大約需要十年，與挖機平均使用壽命接近，但本輪周期有望縮短，主要原因是工程機械小型化及國產化率提升。隨著內需市場更新周期啟動、海外市場回暖，行業將迎來內外需 “共振”，彈性看內銷，新高看出海。挖掘機內銷基數處于歷史低位，進一步下滑空間有限，2020 - 2023 年中國挖掘機內銷累計降幅達七成，已達到上輪周期比較大降幅，且 2023 年中國挖掘機內銷 9 萬臺，特別低于歐洲（16 萬臺）和北美（13 萬臺），與我國經濟潛力及人口基數不匹配。隨著近幾年保有量出清，挖掘機市場將迎來恢復性增長，2023 年國內挖掘機八年保有量達 170 萬臺，在存量替換需求拉動下，挖機內銷年銷量有望由 2024 年 10 萬臺回歸至中樞水平 15 - 20 萬臺，復合增速 10% - 20%。同時，挖掘機行業與基建、地產投資的相關性減弱，存量替換、市政農村的機器替人需求成為新的支撐點，大規模設備更新、城中村改造、化債以及逆周期調控等政策推進，賦予行業更高彈性。
海外市場機遇：2023 年全球挖掘機銷量為 54 萬臺，中國市場銷量 9 萬臺，海外市場銷量 45 萬臺，海外市場體量為國內市場五倍。2024 年 1 - 9 月我國工程機械出口中，“B&R” 占比 84%。2023 年國產品牌挖掘機海外份額 23%，其中 “B&R” 地區份額 39%，歐美澳日份額 3%，“B&R” 經濟潛力大，歐美市場份額提升空間廣闊。海外市場成長空間大、利潤率較高，在內外需共振背景下，國內市場貢獻穩定增長，海外市場拓展是主要增量來源，是本輪增長突破新高的關鍵。
三、人形機器人領域發展及潛在影響
1 月 17 日樂聚第 100 臺全尺寸人形機器人交付儀式在北汽越野車公司舉行，標志其邁入批量交付新階段。此前馬斯克給出特斯拉人形機器人產量展望，借鑒特斯拉新能源汽車對國內產業鏈的帶動作用，看好 2025 年作為人形機器人量產元年，人形機器人產業鏈上下游企業的投資布局機會。雖然人形機器人與挖機和非標業務看似關聯不大，但從長遠看，機器人技術的發展，如智能控制技術、傳感器技術等，可能會對工程機械行業的智能化發展產生深遠影響，為工程機械產品的升級換代提供技術支持。
綜上所述，在政策利好、市場需求變化以及技術發展的多重因素影響下，挖機與非標業務未來充滿機遇與挑戰，相關企業需把握機遇，積極應對，以實現更好的發展。在新一輪行業周期中，關注內銷市場的彈性增長和海外市場的拓展突破，同時重視技術創新帶來的產品升級和市場競爭力提升。
（恒立佳創是恒立集團在上海成立的一站式客戶解決方案中心，旨在為客戶提供恒立全球12個生產制造基地生產的液壓元件、氣動元件、導軌絲桿、密封件、電驅電控、精密鑄件、無縫鋼管、傳動控制與系統集成等全系列產品的技術支持與銷售服務。）
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