中寵股份:品牌渠道布局已初見成效,復制“藍爵傳奇”值得期待我們認為,公司比較大的看點在于自主品牌在國內市場的開拓,國內市場有望保持50%以上的增速。公司作為寵物零食領域的**,近幾年不斷豐富品牌矩陣、升級品牌形象,同時在線上發力電商渠道、線下布局寵物醫院和寵物店等渠道,在保持零食領域**地位的同時,不斷向主糧市場滲透。基于公司在品牌和渠道的布局,公司在國內市場有望復制“藍爵傳奇”!此外,公司多年以來深耕境外渠道,OEM模式成熟,客戶質量與銷售網絡行業內**,境外業務有望保持穩定增長。盈利預測與投資建議預計公司2017/18/19年實現營收。對比藍爵78億美元的市值,公司成長空間巨大。考慮到寵物產業和公司的高成長性以及標的的稀缺性,給予18年45倍PE,目標價42元/股,給予“買入”評級。風險提示:國內競爭風險;市場開拓不及預期;匯率風險;貿易壁壘風險。根據營養需要，制定科學合理的寵物食品標準。派福寵物零食自制

    （一）企業信息：企業名稱、地址、官方批準編號；（二）注冊產品信息：注冊產品名稱、主要原料、用途等；（三）官方證明：證明所推薦的企業已經主管部門批準，其產品允許在輸出國家或者地區自由銷售。國家質檢總局應當對推薦材料進行審查。審查不合格的，通知輸出國家或者地區主管部門補正。審查合格的，經與輸出國家或者地區主管部門協商后，國家質檢總局派出**到輸出國家或者地區對其飼料安全監管體系進行審查，并對申請注冊登記的企業進行抽查。對抽查不符合要求的企業，不予注冊登記，并將原因向輸出國家或者地區主管部門通報；對抽查符合要求的及未被抽查的其他推薦企業，予以注冊登記，并在國家質檢總局官方網站上公布。注冊登記的有效期為5年。準入流程指導-**返回搜狐。 貝蒂寵物零食oem代工寵物食品一般參照中國有關飼料標準和美國AAFCO寵物營養標準，個別指標參照人類食品標準。

    這場官司一直持續到了2016年才落下帷幕，而后續藍爵也起訴了保險公司，試圖挽回訴訟引起的損失。第四名：Hill’sPetNutrition希爾斯2016年，希爾斯的年收入為，比上一年增加了，共有員工2600人。希爾斯通過全球80多個國家的授權寵物零售商和獸醫銷售超過300種產品。作為高露潔公司的子公司，其在2015年占母公司全球總銷售額的14%，自身也實現了6%的增長，其中在美國和中國臺灣的增加率比較高，這也標志著其在美國市場的重新復蘇。從高露潔公司的報告中，我們可以看出對希爾斯銷售額貢獻比較大的是***糧和天然糧產品。

1860年，有一位正在英國跑市場搞銷售的美國電器師James Spratt，他懷揣著大包小包的避雷針，不遠萬里來到英國，在英國街頭搞推銷，試圖開辟出他的避雷針市場王國，此時，他看到自己在輪船上沒有吃完的餅干被狗一一吃光，而且狗還很愛吃。他突發靈感，于是迅速拿來面粉、蔬菜、肉加上水，攪合在一起。就這樣，在這個世界上專門為寵物犬設計的寵物食品隆重問世了。盡管當時的生產設備是簡陋的的、生產工藝是粗淺的，但這并沒有阻擋他**終成為“寵物食品之父”的光榮稱號。美國電器師James Spratt成為“寵物食品之父”的光榮稱號。

    雀巢普納瑞的年收入為121億美元，比上一年增長了5%，共有員工14500人。不可否認，雖然面臨著巨大的挑戰，但是雀巢普納瑞仍然是整個寵物食品行業的“巨無霸”之一，尤其是在2015年收購了MerrickBackcountry以后，在**市場上的增長十分明顯。2016年，雀巢普納瑞訴訟藍爵許虛假廣告的官司也以藍爵賠償雀巢普納瑞3200萬美元為結局。目前雀巢普納瑞在19個國家及地區建立了寵物食品生產工廠，銷售網絡遍布全球，總部一共三家分別為負責北美和拉美業務的美國密蘇里州總部，負責歐洲業務的瑞士總部和負責澳洲及亞洲業務的悉尼總部。 二十一世紀初期中國寵物食品行業發展狀況還落后于西方先進國家水平。派福寵物零食自制

20世紀是西方國家寵物食品產品、行業飛速發展的時期。派福寵物零食自制

    外延并購，搭建多元體系縱觀國內的寵物零食**企業，多以提供代工產品起家，例如佩蒂股份是我國的咬膠出口**企業，超95%的收入來源于出口。2017年公司實現營業收入，其中超過95%來源于出口。國內市場盡管較為分散、增速可期，但對ODM企業而言，渠道品牌建設優勢并不突出，試水國內市場也已***開啟：佩蒂股份成立佩蒂智創專門負責國內市場拓展，同時投資E寵電商和智寵訓練平臺，以加強電商渠道和寵物社區的布局；中寵股份則通過換股入股瑞鵬股份，產品有望打入瑞鵬旗下500余家寵物醫院，同時進一步加碼電商渠道，成立電商中心、與阿里巴巴簽署《戰略合作備忘錄》、增資云寵智能等，著力打造線上運營能力。據公司公告披露，中寵和佩蒂正在著力布局新西蘭市場，佩蒂全資子公司新西蘭北島小鎮寵物食品有限公司2018年7月完成收購新西蘭BOPIndustriesLimited，中寵2018年11月完成收購TheNaturalPetTreatCompanyLimited和ZealPetFoodsNewZealandLimited兩家新西蘭寵物食品公司，進一步提高對國內外寵物食品產業資源的整合能力。 派福寵物零食自制

山東晨宇寵物食品有限公司是一家有著雄厚實力背景、信譽可靠、勵精圖治、展望未來、有夢想有目標，有組織有體系的公司，堅持于帶領員工在未來的道路上大放光明，攜手共畫藍圖，在山東省濰坊市等地區的農業行業中積累了大批忠誠的客戶粉絲源，也收獲了良好的用戶口碑，為公司的發展奠定的良好的行業基礎，也希望未來公司能成為*****，努力為行業領域的發展奉獻出自己的一份力量，我們相信精益求精的工作態度和不斷的完善創新理念以及自強不息，斗志昂揚的的企業精神將**晨宇寵物食品和您一起攜手步入輝煌，共創佳績，一直以來，公司貫徹執行科學管理、創新發展、誠實守信的方針，員工精誠努力，協同奮取，以品質、服務來贏得市場，我們一直在路上！